韩国大机构投资者通过退换钞票确立策略，大幅削减国外投资打算并加多对原土钞票的支抓六安预应力钢绞线价格，此举不仅为了搪塞汇率波动压力，也反应了近期韩国股市刚劲施展对投资组的平直影响。

据彭博报谈，韩国国民年金公团决定在2026年将其国外股票投资敞口打算从此前的38.9下调至37.2，并将国内股票确立打算从14.4上调至14.9。据韩国银行部总裁Yoon Kyung-soo估算，这意味着NPS本年的国外股票抓仓将比原权术减少约200亿好意思元，相较于2025年的投资金额出现“显耀”减少。

这政策退换的中枢动因在于搪塞韩元疲软及外汇市集的不踏实。把持NPS的韩国卫生福利部在份声明中明确指出六安预应力钢绞线价格，获得外币的远程以及当地外汇市集的近况是促成这次变的主要事理。市集分析觉得，看成专家大的待业金责罚机构之，NPS减少国外钞票确立将平直裁减其在市集上抛售韩元相易好意思元的需求，从而为近期承压的韩元汇率提供支抓。

这次退换还包含了对韩国国内股市本领压力的缓解。由于Kospi指数在昔时12个月内因东谈主工智能和半体需求激增而暴涨过95，NPS抓有的国内股票价值赶快扩张，度靠近被迫“机械抛售”以防守钞票确立比例的风险。通过上调国内股票确立打算并暂停部分再均衡操作，监管机构试图避在市集波动加重时对股市酿成不要的冲击。

钞票确立重点转向国内

截止2025年10月，NPS责罚的钞票规模约为1427.7万亿韩元（约9900亿好意思元）。字据新的基金责罚委员会会议有打算六安预应力钢绞线价格，该基金本年的钞票确立逻辑发生了澄莹转向。不才能国外股票占比近1.7个百分点的同期，将国内股票确立打算接济至14.9，这水平与旧年抓平，但在本色操作层面意味着策略地保留了多原土钞票。

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野村控股经济学Park Jeong-woo分析称：“简而言之，NPS不会出售国内股票，也不会购买多国外股票。”他指出，钢绞线推敲到当今的国外股票比率也曾设定在本年的打算水平，且2026年莫得任何加多确立的权术，瞻望来自该基金的好意思元需求将终点有限。

汇率与市集踏实的双重考量

韩国央行官员的表态超过证据了当局对汇率市集的暖热。Yoon Kyung-soo示意，中央银行和政府正在袭取顺次，审查NPS的钞票确立退换和外汇对冲策略。这举措走漏出韩国政策制定者正试图通过合营大型机构投资者的资金流向，来踏实外汇市集。

除了汇率要素，国内股市的荒僻茂密也迫使NPS退换策略。收货于东谈主工智能本领超过动的半体需求激增，韩国基准指数Kospi在过旧年施展不凡，以致冲破了5000点大关。这种“厉害”致截止旧年10月，NPS的土产货股票风险敞话柄际上已达到17.9，远那时设定的打算，并靠近政策活泼允许的上限。

暂停再均衡以避冲击

为了搪塞这种由市集暴涨带来的被迫配，责罚委员会决定暂时暂停因冲破“政策钞票确立容忍区间”而激发的投资组再均衡机制。

委员会警告称，在市集波动加重的环境下——尤其是当国内股市施展出打算区间时——如若机械地试验抓续减抓操作，可能会对土产货股市和外汇市集产生庞大的负面影响。这意味着，NPS在短期内将容忍定历程的钞票比例偏离，以相易市集的全体踏实六安预应力钢绞线价格，避因自己的体量庞大而成为加重市集波动的手。

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